tutmaya devam ederken, enflasyon ve risk primleriyle birlikte Hazine’nin
borçlanma faizleri de yükselmeye devam ediyor.
10 yıl vadeli Hazine tahvilinin faizi bugün yüzde 28’i
aşarak yeni bir rekor kırdı. 10 yıl
vadeli tahvil faizi, ilk ihraç edildiği Ocak 2010 tarihinde yüzde 11,24
olmuştu.
Söz konusu oran, faiz indirimleri başlamadan önce 2021 yılı
Eylül ayı başında yüzde 16,98 seviyelerinde bulunuyordu. Yaklaşık 7 aylık
dönemde 10 yıllık tahvil faizi 1100 baz puanın üzerinde artmış oldu.
Hazine’nin Temmuz 2018 sonrasında ilk kez Kasım 2020’de
gerçekleştirdiği 10 yıl vadeli tahvil ihracında net satış 1,5 milyar TL
olurken, ihalede bileşik faiz yüzde 12,32 olarak kaydedilmişti.
Hazine, Kasım 2020’den bu yana 10 yıl vadeli tahvil ihraç
etmedi.
5 YILLIK TAHVİLDE DE REKOR GELDİ
Faiz indirimleri öncesinde 7 Eylül 2021 tarihinde 5 yıllık
vadeli tahvilde yıllık ortalama yüzde 17,67 bileşik faizle borçlanan Hazine’nin
aynı vadeli tahvil faizinde bugün yüzde 28 seviyesinin üstü görülerek rekor
kırıldı.
Yaklaşık 7 ayda 5 yıllık tahvil faizinde artış 1000 baz
puanın üzerinde oldu.
Ağustos 2018’deki kur krizi sırasında bu vadede yüzde 27
seviyelerine çıkılmıştı.
İlk kez 2005 yılında ihraç edilen 5 yıl vadeli Hazine
tahvilinde o dönem faiz yüzde 15,15 olmuştu.
2 yıllık gösterge tahvil faizi de bugün yüzde 26,5
seviyesini gördü. Bu vadede de 20 yılın zirvesi görüldü.
DIŞ BORÇLANMADA DA YÜKSEK FAİZ
Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2022 yılının ikinci dış piyasa
borçlanmasında 17 Mart’ta 2 milyar dolarlık ihraç gerçekleştirmişti. Söz konusu
borçlanmada getiri yüzde 8,625 olmuştu.
Dolar cinsi borçlanmada 5 yıllık vadede Şubat 2003
sonrasındaki en yüksek borçlanma faizi de geçen hafta görüldü.
Söz konusu ihraçta, ABD tahvillerinin üzerine ödenen 6,45
puanlık ek prim de son 20 yılın zirvesi olarak kayıtlara geçmişti.
MERKEZ FAİZ İNDİRİRKEN TAHVİL FAİZİ ARTTI
Uzmanlar, normalde bir merkez bankası faiz indirimi
yaptığında orta ve uzun vadeli faizlerin de onu takip ettiğini ancak burada
yanlış bir adımla enflasyon beklentileri bozulduğu ve TCMB’nin itibarı olmadığı
için orta ve uzun vadeli faizlerin tam ters yönde hareket ettiğini belirtiyor.
Nitekim, TCMB faizi yüzde 19’dan yüzde 14’e çekerken,
Ağustos 2021’de yüzde 19,25 olan resmi tüketici enflasyonu, şubatta yüzde 54,44’e
yükselmişti.
Ukrayna’daki krizin başta enerji ve gıda olmak üzere enerji
maliyetlerini artırması da enflasyonda ve tahvil faizlerinde yükselişi
beraberinde getirdi.
